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2）估值层面的短期利空：由外资主导的港股对于新兴市场风险传染的免疫抵抗力较弱。港股是全球资本市场的估值洼地，但是，一旦新兴市场风险向债务危机、货币危机演化，包括港股在内的所有风险资产在短期都会受避险情绪的压制。3）估值层面的中期利多：一方面，中国内地资金全球化配置的需求旺盛，对于估值合理、业务及现金流来自美元或港币收入的港股公司有配置偏好，从而至少可以获得中长期汇兑收益；另一方面，业绩考核期较长的外资逢低增持中国资产。

这源于摩根史丹利的一份互联网报告。几个月前，他注意到这份报告里的一个重要预测：2020年的全球移动终端将达100亿。这瞬间触发了罗斌的敏感神经，他强烈地预感到会有一大波新机会赶来。而罗斌自己虽已在九鼎内部崭露头角，但他心里明白，PE主要拼的是资源，“后期项目特别是Pre IPO项目抢得太厉害，不是拼眼光，主要拼关系和资源，我还是想投出点有影响力的公司。”

这是10年前发生的故事。历史总有惊人相似的一幕！时间来到2015年：2015年3月-2015年4月，新增股票账户猛增20多倍。仅仅2个月后，“股灾”如期而至，市场再次完成一次收割。在这些人小跑、快跑、冲刺跑进资本市场的时候，优秀的投资者正在“悄然”退场，等到潮水褪去，发现“韭菜”已经被收割完全。

按照快手每日1000万UGC计算，2000人，人均要审核5000条视频；按照每条视频15秒计算，人均每日需要审核1250分钟，即20.8个小时。这从操作的角度来看显然不现实。宿华在道歉信里回应：社区运行用到的算法是有价值观的，因为算法的背后是人，算法的价值观就是人的价值观，算法的缺陷是价值观上的缺陷。

但真相是什么？中证红利指数PE12.5倍。什么概念？处在历史走势19.7%的位置，也就是说历史上有80%多的时间，中证红利指数的估值要高于现在。那么对于定投投资者，或者长线投资者而言，这个时候入场，显然并不是一个很差的选择，甚至可以说是必须的选择。

算法的价值观如果是人的价值观，内容审核应该是作为内容平台价值观的第一道防线。对于短视频内容平台来说，对违法违规等问题内容的严格审核也是成长路上的必经之痛。责任编辑：桂强优秀的投资者能穿越牛熊，获取不菲收益；优秀的投资者，有胆量有魄力在别人贪婪时恐惧，赚取超额收益。韭菜的失败总是千差万别，但优秀的投资者具有的某些品质却惊人的相似，今天我们从心理层面谈一谈优秀的投资者最宝贵的几点心理素质。